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原油价格表现较弱 PTA价格逆势上涨

3月份,主要受到美国硅谷银行破产事件的影响,市场对全球经济陷入衰退的忧虑增加,3月13日-20日,国际原油价格连续大幅下挫,WTI原油主力合约最低跌至64.36美元/桶,从月内高点最大跌幅达到20%。尽管原油价格表现较弱,但PX和PTA的价格并未受到原油下跌的影响,出现逆势上涨的行情。3月份,乙二醇价格表现较差,乙二醇现货价格累计跌幅一度超过6%。

短纤开工率继续回升 同比低于往年同期

3月份,尽管短纤加工费水平较差,全行业即时生产利润处于亏损状态,但生产企业并未降负荷。短纤开工率较2月份有所回升,但跟往年同期相比依然偏低。预计3月份,国内短纤产量在62万吨左右,环比上升14.6%,同比下降5%。

传统需求旺季延续 纯涤纱开工率处于较好水平

3-4月份是纺织服装原料的消费旺季,2月底纯涤纱和江浙织机的开工率已经回升至较好水平,3月份纯涤纱开工率保持在高位。国内纺织服装消费将会复苏,不过目前为止,更多还在于预期,从统计数据上还未看到显著好转。3月份,纯涤纱开工率维持在80%以上的高位水平,但江浙织机开工率在3月初上升至70%以后,未再继续提升,3月中下旬小幅回落。从织机开工率情况来看,下游需求逐步好转的过程在3月中旬已兑现。

行情展望

4月份,纺织服装原料消费需求旺季仍将延续,但随着时间的推移,需求将会边际转弱。服装出口方面处于季节性边际回升阶段,尽管跟去年同期相比,今年纺织服装出口具有较大的下行压力,但处于边际好转阶段。

PX和PTA新增产能逐步兑现,供应增长压力凸显,乙二醇存在类似情况,对短纤而言,上游供应增加,下游需求恢复。供需变动情况有利于短纤加工费回升,但由于PX和PTA价格表现较强,短纤现货加工费在3月份下降700元/吨以下,存在短纤工厂停产降负预期,而需求旺季在4月份仍将延续,预计短纤价格在4月份将会保持强势,需要关注需求边际转弱带来的价格回落风险。

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