近日,银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告(2023年上)》(以下简称《报告》),总结了2023年上半年我国银行理财市场整体发展情况。


(相关资料图)

《报告》显示,截至2023年6月末,我国银行理财市场存续规模25.34万亿元,全年累计新发理财产品1.52万只,募集资金27.75万亿元,为投资者创造收益3310亿元。

业内人士认为,当前市场偏好为低波动、低回撤和较好的流动性,随着理财市场逐步修复、存款定价预期下行和居民投资意愿边际回升,下半年理财市场发展有望稳中向好。

存续规模下降 净值化转型再进一步

上半年理财存续规模较年初有所下降。《报告》显示,2023 年上半年,全国共有225家银行机构和30家理财公司累计新发理财产品1.52万只,累计募集资金27.75万亿元,较去年同期减少20.17万亿元。截至6月末,全国265家银行机构和30家理财公司共存续产品3.71万只,较年初增长6.88%;存续规模25.34万亿元,较年初下降8.35%,同比下降13.07%。

中信证券研究银行业首席分析师肖斐斐认为,2023年一季度理财规模明显下降,二季度以来,理财行业呈现回暖修复趋势,尽管6月有存款时点冲量的负向影响,上半年末理财存续规模仍较一季度末有所回升。

其中,理财公司存续产品规模占比最多,同时产品净值化程度持续提升。截至6月末,理财公司存续产品规模20.67万亿元,占全市场比例达到81.55%;净值型理财产品存续规模24.31万亿元,占比95.94%,较去年同期增加0.85个百分点,理财净值化转型再进一步。

值得一提的是,2023年上半年固收类产品占比规模升至95.2%,反映出具有低波稳健特征的短期险固收类产品受投资者接受度更高。截至6月末,固收类产品存续规模为24.11万亿元,占全部理财产品存续规模的95.15%,较去年同期增加1.32个百分点。

业内人士认为,接下来固收类产品线将延续较好的新增资金势头,成为重要“吸金”线。

渠道多元化以满足投资者投资偏好

《报告》显示,截至6月末,持有理财产品的投资者数量已突破1亿,上半年累计为投资者创造收益3310亿元,普惠特性不断凸显。

截至6月末,持有理财产品的投资者数量达1.04亿个,较年初增长7.24%,同比增长13.41%。其中,个人投资者数量最多为1.03亿,占比达98.87%;风险偏好为二级(稳健性)的个人投资者仍然占比最大,为34.31%。

同时,投资者整体风险偏好趋于两极化发展。风险偏好为一级(保守型)和五级(进取型)的个人投资者数量占比均较年初有所增加,分别增加1.32个百分点和0.32个百分点。

中金货币金融研究团队认为,破亿的理财客群并非完全都拥有低风险偏好,其投资需求其实较为多元,但对于理财产品的配置较为同质,这主要是由于理财机构投研能力建设较缓、资本市场形象定位与其他资管机构不同,理财机构目前并无法充分满足投资者较为进取的投资需求等原因。

针对于此,头部理财机构已经开始快速搭建权益团队,旨在提升大类资产配置与权益资产投资实力,以期增加固收+、股混型产品供给。

另一方面,在理财公司专注于自身投研能力的同时,母行以外的代销渠道也在积极拓展中。2023年上半年,仅有3家理财公司的理财产品仅由母行代销,另外27家理财公司的理财产品除母行代销外,还打通了其他银行的代销渠道。此外,15家理财公司开展了直销业务,上半年累计直销金额0.11万亿元。

中金货币金融分析师王子瑜指出,渠道多元化有助于理财机构实现规模可持续增长,有利于辐射更广泛的客群,从而可以通过优质产品输出实现外行规模上量。

王子瑜预计,随着资管行业的竞争逐渐趋于成熟,理财机构将拥有更多的外拓渠道机遇,例如互联网第三方平台、券商等机构开放理财产品销售等。这意味着理财机构辐射的客群将更为广泛、风险偏好亦更为发散,理财机构仍需历经较长的转型之路。

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