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政策支持与下游需求旺盛推动电子特气行业规模高增。目前,国内电子特气自给率不足15%,但部分技术已实现突破。未来,凭借产能扩张快、人工及原材料成本低等优势,国产电子特气的渗透率将不断提升。  需求拉动膳食纤维产能扩张,阿洛酮糖作为健康甜味剂,实验证明具备保护胰岛细胞调节胰岛素分泌的功能,预防肥胖导致的二型糖尿病。目前阿洛酮糖在美国、日本等少数国家通过审批,欧盟及国内市场审批推进中,健康代糖潜力巨大。  随着天然气顺价机制的不断推动,上游资源方的定价话语权有望逐步提升,在抬高气价中枢的同时,也更有利于其提升开采积极性,未来资源方或将迎来量价齐升的发展趋势,推荐天然气上游龙头企业。  6 月,我们重点推荐电子特气、膳食纤维、天然气顺价等投资方向。下游半导体需求叠加国产化替代进程,为国内电子特种气体企业带来发展契机,重点推荐【金宏气体】等。需求拉动膳食纤维产能大幅提升,阿洛酮糖进程有望加速,【百龙创园】国内龙头地位显著。原油价格高位利好上游原油勘探开采巨头,炼油环节格局持续改善,天然气顺价弹性巨大,推荐【中国石油】、【中国石化】。PA6&PA66 需求爆发拉动固定资产投资大幅度增长,再生PET 及PA 前景广阔,公司具备核心工艺包优势,继续开拓高性能纤维工艺包,建议关注【三联虹普】。  本月投资组合:  【中国石化】石化一体化龙头企业,看好公司稳健成长;【中国石油】国内最大油气生产和销售商,油价上涨助推业绩提升;【百龙创园】健康功能糖加速渗透,规模扩张助力成长;【金宏气体】加速布局电子特气,打造国内领先的综合气体供应商;【泰和新材】氨纶业务底部复苏,芳纶市场前景广阔;【三联虹普】新签订单创历史新高,PA66、再生、工业AI 驱动发展。  风险提示:原油价格大幅波动;产品价格波动;项目进度不及预期;下游需求不及预期等。【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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