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格隆汇11月22日 | 瑞银发报告指,根据中国工信部数据,10月电信行业服务收入同比增长6.5%,而2022年首九个月的增幅为8%,在宏观不确定性的情况下仍稳定增长。移动数据服务收入同比增0.7%,与2022年首九个月持平。期内,固定互联网和宽带服务收入同比跌1.8%,而首九个月则为9%。该行认为,随着内地电信公司越来越多向终端客户提供集成解决方案,总服务收入的增长更为重要,指内地电讯股在宏观经济挑战下具稳定增长。

根据每月的智能手机使用情况报告,截至今年10月,用户花在5G网络上的时间份额相对较低,为11.1%,而5G网络普及率为31.1%,10月建成的5G基站数量降至3万个,而9月份则为11.8万个。工信部数据显示,首十个月5G基站新建82.5万个,高于2021年全年建成的70.7万个。

该行认为,由于低频段带来的成本效益以及企业客户可能共享的5G资本支出,未来内地电信公司的资本支出将更多由需求所驱动。同时,由于数字经济的政策支持,对数字化的需求应该可以持续。该行维持对中国电信行业的正面看法,首选中移动(0941.HK)和中兴(0763.HK)。

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