(相关资料图)

(以下内容从华安证券《轻工制造行业专题:5月出口数据跟踪:可选多数降幅收窄,关注海外库存去化》研报附件原文摘录)主要观点:海运及汇率概览。5月海运运价持续走低,人民币走弱利好出口。根据wind,除美西航线外,5月以来CCFI指数持续走低,截至6月16日,CCFI综合、美西、美东、欧洲航线指数较上月同期环比-%、+%、-%、-%。5月人民币持续贬值,截至6月20日,美元兑人民币中间价元,同比/环比+%/+%。海运运价持续走低+人民币贬值利好出口。轻工可选消费:多数同比下滑但降幅收窄。5月家具及其零件出口额亿美元。根据海关数据,5月家具及其零件单月出口额亿美元,同比下降%,环比-%;1-5月累计出口额亿美元,同比下滑%。办公椅:5月出口额单月同比下降%。根据海关数据,5月办公椅出口额亿美元,同比下降%,环比-%;1-5月累计出口额亿美元,同比上升%。5月办公椅出口数量万个,同比+%,环比+%;1-5月累计出口量万个,同比-%。沙发:木框架、金属框架5月出口额同比分别下降%/%。根据海关数据,5月木框架、金属框架沙发出口额分别为,同比分别下降%/%,环比分别-%/-%。1-5月木框架、金属框架沙发累计出口额分别为,同比分别下滑%/%。根据海关数据,5月木框架、金属框架沙发出口数量分别,同比分别-%/-%,环比分别%/-%;1-5月木框架、金属框架沙发累计出口数量分别,同比分别-%/-%。床垫:5月弹簧床垫、海绵床垫出口额同比分别-%/+%。根据海关数据,5月弹簧床垫、海绵床垫出口额分别,同比分别-%/+%,环比分别-%/-%。1-5月弹簧床垫、海绵床垫累计出口额分别,同比分别-%/+%。根据海关总署,5月弹簧床垫、海绵床垫出口数量分别,同比+%/+%,环比-%/-%。1-5月弹簧床垫、海绵床垫累计出口数量分别,同比分别+%/+%。PVC地板:5月出口额同比下滑%。根据海关数据,5月PVC地板出口额亿美元,同比-%,环比-%;1-5月累计出口额亿美元,同比-%。5月PVC地板出口数量万吨,同比-%,环比+%;1-5月PVC地板累计出口量万吨,同比-%。保温杯壶:5月出口额同比增加%。根据海关数据,5月不锈钢真空保温器皿出口额亿美元,同比增加%,环比-%;1-5月累计出口额亿美元,同比增长%。5月不锈钢真空保温器皿出口量万吨,同比增加%,环比下降%;1-5月累计出口数量万吨,同比增长%。日用瓷:5月出口额同比下降%。根据海关数据,5月日用瓷出口额亿美元,同比下降%,环比-%;1-5月累计出口额亿美元,同比增长%。5月日用瓷出口数量万吨,同比减少-%,环比下降%;1-5月累计出口数量万吨,同比下滑%。纺织服装板块:海外品牌去库致订单承压,鞋类出口仍具韧性。纺织纱线、织物及制品:5月出口额同比下降%。根据海关数据,5月出口额亿美元,同比下降%,环比-%;1-5月累计出口额亿美元,同比-%。服装及衣着附件:5月出口额同比下降%。根据海关数据,5月出口额亿美元,同比下降%,环比+%;1-5月累计出口额亿美元,同比-%。鞋类:5月出口额同比增长%。根据海关数据,5月鞋类月度出口额亿美元,同比增长%,环比上升%;1-5月累计出口额亿美元,同比+%。5月鞋类月度出口数量万吨,同比增加%,环比增加%;1-5月累计出口数量万吨,同比增加%。精纺面料:5月出口额同比-%。根据海关数据,5月精纺面料月度出口额亿美元,同比-%,环比-%;1-5月累计出口额亿美元,同比-%。5月精纺面料月度出口数量万米,同比下降%,环比上升%;1-5月累计出口量万米,同比减少%。越南出口跟踪:木制品及家具、纺服出口同比持续回落。5月越南木材及木制品出口额同比-%。根据越南海关,5月越南木材及木制品出口额亿美元,同比/环比-%/-%。1-5月累计出口额亿美元,同比-%。5月越南非木材类家具出口额同比-%。根据越南海关,5月越南非木材类家具出口额亿美元,同比/环比-%/-%。1-5月累计出口额亿美元,同比-%。5月越南纺织品和服装出口额同比-%。根据越南海关,5月越南纺织品和服装出口额亿美元,同比/环比-%/-%。1-5月累计出口额亿美元,同比-%。5月越南制鞋类出口额同比-%。根据越南海关,5月越南制鞋出口额亿美元,同比/环比-%/+%。1-5月累计出口额亿美元,同比-%。美国库存跟踪:家具、日用品库存同比下降,纺服库存去化仍在进行。根据美国商务部数据,4月美国家具家装批发商库存同比-%;家具家装及电子电器零售商库存同比-%。4月美国服装及面料批发商库存同比+%;服装及面料零售商库存同比+%。4月日用品商场零售库存同比-%。投资建议轻工可选消费板块:短期订单积压效应消退,外需放缓,当前海外去库存尾声,等待复苏拐点。3月以来随积压订单持续释放,出口增速逐月放缓;当前全球流动性收紧、海外需求收缩,尤其可选消费品新增订单短期承压,海外去库进入尾声,等待全面复苏拐点。推荐绑定优质高增长大客户的【嘉益股份】,建议关注出口转正的【顾家家居】,汽车电子业务高增,多元业务放量可期的【盈趣科技】、出口等待复苏、内销成长空间大的塑料制品领军企业【家联科技】、以及电动助力车长期向好、海外需求有望带来逐季复苏的【久祺股份】,以及日用瓷龙头【华瓷股份】。关注下游大客户持续去库存,拥有稀缺性海外产能及仓储的【永艺股份】、【恒林股份】、【乐歌股份】。纺织服装板块:海外品牌服饰去库存致出口承压,看好高端品类持续提升国际竞争力。海外品牌服饰处于去库存周期,叠加制造业产业链转移,纺织服装出口景气度仍需关注海外需求及相关出口政策。我们认为国内供应链依旧具备优势,壁垒相对较高的细分赛道受益于高端品类份额提升。推荐毛精纺面料进入欧洲高端市场的【南山智尚】;建议关注【华利集团】、【伟星股份】、【新澳股份】、【鲁泰A】。风险提示全球高通胀与流动性收紧、贸易政策恶化、原材料价格上涨、地缘冲突等。

推荐内容