惠誉国际评级(Fitch Ratings)的一位分析师最新警告称，美国银行业已经逐渐接近另一场动荡的开始，可能会全面下调美国数十家银行的评级，其中甚至可能包括摩根大通这样的大型银行。

曾在纽约联储工作过的惠誉银行业分析师Chris Wolfe指出，惠誉在6月份就将美国银行业的“经营环境”评级从AA下调至AA-，但并没有引起市场的注意。

但Wolfe在接受媒体采访时表示，如果惠誉未来将美国银行业的评级下调至A+，将迫使惠誉重新评估其覆盖的70多家美国银行的评级。

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在这种情况下，美国资产规模最大的两家银行——摩根大通和美银的评级可能会从AA-下调至A+，因为银行的评级不能高于其经营环境的评级。

债券投资者所依赖的信用评级公司最近的行为已经扰乱了市场。上周，穆迪宣布下调多家美国中小银行信用评级，并表示可能下调一些大型美国银行的信用评级，其中包括纽约梅隆银行、美国合众银行、道富银行、北方信托银行等。

应该来说，惠誉此前下调美国银行业健康状况的评估是有道理的，因为在3月份受到硅谷银行等机构倒闭事件冲击的美国银行业继续面临利率和资产与负债管理风险。

本月早些时候，惠誉下调了美国政府的信用评级，并对美国日益沉重的债务负担和华盛顿的政治功能失调发出警告。惠誉对美国的信用评级目前为AA+，较最高级别的AAA低一档。

这是一家大型评级公司十多年来首次下调美国政府的信用评级，表明美国政府财政问题引发的日趋频繁的政治争斗正在给价值25万亿美元的美国国债全球市场的前景蒙上阴影。不过，惠誉此举却遭到了包括摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在内的商界领袖的嘲笑。

Wolfe表示，这一次，惠誉有意向市场发出信号，表明下调银行评级虽然不是必然的结果，但确实存在风险。

Wolfe指出，如果摩根大通等顶级机构的评级被下调，那么惠誉将被迫考虑下调所有同类机构的评级，这可能会使一些较弱的银行更接近非投资级。

最大变量

不难猜测，这一潜在举措对评级较低公司的影响。至于什么因素可能促使惠誉下调银行业评级，最大的因素依然是美联储决定的利率走势。

一些市场人士预测，美联储可能已经完成了本轮加息，并可能在明年降息，但这并不是一个必然的结论。利率持续上升的时间长于预期，这将给银行业的利润率带来压力。

摩根士丹利分析师表示，评级被下调的银行销售债券时将不得不支付更高的成本，这进一步压缩了它们的利润率，他们甚至担心一些银行可能会被完全挡在债券市场之外。

Wolfe表示：“我们不知道的是，美联储会在什么时候停止加息，而这将是一个对银行体系极为重要的变量。”

他强调，在加息的环境下，银行贷款违约率往往会上升，可能会超过历史正常损失水平，这可能会让银行业陷入困境。