糟糕的消息纷至沓来，前山东首富卢志强的日子步履维艰。
近日，“泰山会”元老、资本大佬卢志强控制的“泛海系”再次传来股权拍卖的消息，这次卢志强的“心头肉”民生证券被摆上了货架。
京东拍卖信息显示，民生证券34.71亿股股权目前正在京东网络司法拍卖平台上进行拍卖，拍卖将于3月15日上午10点结束。此次标的起拍价高达58.65亿元，并且保证金价格到达5亿元。截至发稿，共有58943人围观了此次拍卖，1369人设置了关注提醒。
但令人感到的意外的是，5亿元保证金的门槛和近60亿元的起拍价不仅没有吓退各大机构，反而罕见出现3人报名该拍卖项目，可谓是有备而来。
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截至目前，这三位卖家还处于彼此试探阶段，尚未出价。
01浙商证券(行情601878,诊股)、东吴证券(行情601555,诊股)等买家浮出水面
这三位买家具体身份有两位在13日浮出水面。
3月13日，浙商证券、东吴证券分别公告称，拟参与竞买泛海控股(行情000046,诊股)持有的民生证券34.71亿股股权（约占总股本的30.30%），起拍价为58.65亿元。
浙商证券在公告中表示，本次交易旨在进一步提高公司证券业务的影响力和资源整合能力，提升公司的市场竞争力和盈利能力。
类似的，东吴证券亦认为，该次交易将有助于提升公司整体规模，整合客户资源，提升业务收入和市占率，进一步提高公司的行业影响力和市场竞争力。
而第三名神秘买家尚未现身，其中上海国资的呼声最高，民生证券股东方上海国资有意入手该部分股权，从而进一步提高对民生证券的持股比例。但由于该次拍卖的股权比例较高、总金额较大，短期内能否走完审批流程尚属未知。
02民生证券是泛海系核心资产
民生证券是泛海系核心资产，承担着泛海系的金融梦。其与亚太财险、民生信托被视为泛海控股金融资产的“三驾马车”。
公开信息显示，民生证券股份有限公司成立于1986年，注册资本为114.56亿元，注册地为上海。公司具备中国证监会批准的证券经纪、证券承销与保荐等全牌照业务资格，是中国成立最早的证券公司之一。
截至2022年末，民生证券在北京、上海、深圳、广州、郑州等地共有42家证券分公司和45家证券营业部，业务范围覆盖全国近30个省、直辖市及自治区；公司控股并管理着四家子公司，分别为：民生期货有限公司、民生股权投资基金管理有限公司、民生证券投资有限公司和民生基金管理有限公司。
2014年4月份，泛海控股宣布收购民生证券近15.9亿股股份，合计占民生证券股权比例近73%。在同年12月末的公告中，泛海控股透露了对民生证券的规划，彼时其明确了民生证券2015至2017年资本补充规划，即拟在2015年增资扩股20亿元左右；2015年通过发行长期次级债增加净资本不少于4亿元；增资扩股后发行长期次级债增加净资本不少于6亿元；2016年或2017年实现IPO上市。
2020年4月，民生证券引入战略投资者，获得20亿增资。2021年7月，泛海控股向上海沣泉峪转让民生证券13.49%股份，持股比例从44.52%降至31.03%。
截至目前，民生证券共有股东46名，其中泛海控股股份有限公司持股比例为31.03%；上海沣泉峪企业管理有限公司持股比例为13.49%，其余44名股东持股比例均在5%以下。
截至2021年末，民生证券经审计总资产为 550.26亿元、净资产为 152.78亿元，2021年度实现营业收入47.26亿元、归母净利润12.23亿元。截至2022年6月30日，民生证券未经审计总资产 521.43亿元、净资产154.32亿元，2022年1-6月实现营业收入16.63亿元、归母净利润4.26亿元。
根据评估报告，泛海控股持有的民生证券35亿股股权市场价值为59.25亿元，折合每股单价1.69元，1.25PB。评估基准日为2022年6月30日，有效期为一年。
03民生证券拍卖一波三折
在这次民生证券股权拍卖之前，卢志强和“泛海系”还在想尽办法阻止这场拍卖。
泛海控股先是对标的股权的评估价格表达不满，认为评估报告不能准确反映民生证券实际价值。
评估报告中，上市公司样本仅选取了中原证券(行情601375,诊股)、南京证券(行情601990,诊股)和第一创业(行情002797,诊股)，样本数量太少，可比样本不足。虽然这3家样本企业资产规模与民生证券接近，但近年来经营业绩与民生证券存在较大差距，民生证券2021年净利润明显高于3家样本企业。
在交易案例比较法中，泛海控股认为，该评估机构选择了东海证券、民生证券和广州证券，泛海方面认为相关案例选择颇为偏颇。例如，中信证券(行情600030,诊股)对广州证券的收购以1.2倍PB成交，发生在2018年三季度，为证券行业近年来估值最低点，并且民生证券与广州证券业绩也不存在可比性。
除了对价格不满意之外，泛海控股还动用了法律手段。
3月12日晚间，泛海控股发布诉讼进展公告，称收到济南中院送达的法律文书，案外人狮王资产向济南中院提出案外人异议，申请中止对登记在泛海控股名下的民生证券2亿股股权的执行。
不过，泛海控股期待的中止拍卖情形并没有出现。
04事起泛海控股和烟台山高合同纠纷
民生证券此次被摆上货架，在于泛海控股和烟台山高的合同纠纷。
今年2月3日，泛海控股表示，子公司武汉中央商务区股份有限公司与烟台山高弘灏投资中心（有限合伙）发生合同纠纷，烟台山高向湖北省武汉市中级人民法院申请了强制执行。后烟台山高因此合同纠纷将泛海控股、控股子公司沈阳泛海建设投资有限公司诉至山东省济南市中级人民法院。
泛海控股认为，与山东高速(行情600350,诊股)这笔债务的担保物价值足以清偿债务，而民生证券股份并非该笔债务担保物，应先执行担保物而非保证人其他财产。且该笔债务同时在武汉市中级人民法院就债务人武汉公司进行强制执行，导致泛海控股作为保证人的保证范围及执行范围尚不明确。泛海控股据此提起了执行异议申请及复议申请，但未获得相关法院支持。
据财新此前报道，山东高速集团堪称“大金主”，恒大、融创、佳兆业、奥园等不少民营房企都曾从山东高速集团融资，其中，恒大许家印颇受山东高速原董事长孙亮赞赏。
但成败萧何，孙亮于2022年8月因涉嫌严重违法和职务犯罪被查。
因此，随着孙亮的落马，山东高速也开始清算过去他主政期间的历史问题。此番对泛海系的追债，也就开始了。
至于这场将近60亿元拍卖大戏，如何收场，明天上午10点将会揭晓。
