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根据最近的机构研究报告,为您总结相关行业的投资要点,供参考:投资要点:1.楼市复苏:2023年第一季度全国楼市明显复苏,但4月以来随着积压需求释放逐步转弱。考虑到经济恢复及居民信心修复需要时间,叠加房价缺乏大幅上行基础,短期楼市复苏仍存波折,但不排除进一步宽松政策出台。预计2023年全国商品房销售面积同比微增,房地产开发投资受土地成交下滑、开工疲软等影响延续负增长。2.新发展模式:旧发展模式下房地产行业侵占过多信贷资源,持续积累金融风险。新模式下,旧模式的弊端已显,行业向新发展模式过渡刻不容缓。新发展模式包括房地产制度变革、轻重并举、管理驱动和股权融资等。住房及土地制度变革是平稳过渡的重要基础,房企经营模式需重视管理驱动,股权融资有望从债权为主走向股债多元。3.房企分化趋势:行业格局重塑过程中央国企等强信用企业融资、投资、销售优势延续。拿地聚焦导致核心城市土拍竞争加剧,但规则尚未大幅调整,出让地块仍具合理利润空间。主流房企在重点城市的市占率有限,拿地及销售空间仍存。前期销售下滑将对短期结算业绩形成冲击,中期减值消退、权益占比提升和销售份额提高有望推动主流房企业绩增长。投资建议:1.行业评级:受基本面修复不及预期和优质房企市占率提升缓慢等因素影响,上半年房地产板块及个股表现相对不佳。下半年楼市复苏波折下政策仍具释放空间,同时目前优质房企估值已处于低位,且中长期销售、业绩增长仍存,维持行业“强于大市”评级。2.个股投资建议:在行业弱复苏的情况下,短期土储质量仍是房企估值核心。建议投资具有土储质量佳、增长确定性强、积极优化发展模式的房企,如保利发展、招商蛇口(001979)、越秀地产、华发股份(600325)、中国海外发展、滨江集团(002244)、万科A等。同时建议关注物业管理企业及产业链机会。风险提示:1.楼市复苏持续性不及预期风险。2.个别房企流动性问题发酵、连锁反应超出预期风险。3.政策改善不及预期风险。请转换为html格式之后返回。(以上内容为自选股智能机器写手差分机完成,仅作为用户看盘参考,不能作为操作依据。)

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