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辉瑞宣布以430 亿美元的总价值收购Seagen。根据辉瑞官网,3 月13 日,辉瑞和Seagen 同时宣布双方已达成合并协议,辉瑞将以每股229 美元的价格收购Seagen,总价值约为430 亿美元。  Seagen 现有产品组合有4 款已获批的抗肿瘤药物,其中包含3 款ADC 产品。  根据辉瑞官网,Seagen 产品组合中的四款已获批的抗实体瘤/血液瘤药物,在各自适应症中均为Best-in-class(同类最佳)或First-in-class(同类首创);其中包括三种已上市ADC 产品:ADCETRIS(brentuximab vedotin)、PADCEV(enfortumab vedotin)和TIVDAK(tisotumab vedotin)。2022 全年总营收20亿美元,产品净销售额同比增长23%至17 亿美元,其中3 款ADC 药物ADCETRIS、 PADCEV、TIVDAK 分别贡献了8.4 亿美元(+19%)、4.5 亿美元(+33%)、0.6 亿美元(+923%)。Seagen 预计其2023 年收入将达22 亿美元(+12%),辉瑞认为Seagen 将于2030 年实现100 亿美元的风险调整后收入,并将在2030 年后实现显著增长。  Seagen 在研ADC 管线众多。根据Insight 数据库,Seagen 有37 条ADC 管线进入临床阶段。Seagen 与两家中国公司存在合作协议:(1)根据荣昌生物2021 年8 月9 日《与Seagen 订立许可协议》公告,荣昌生物独家授权开发维迪西妥单抗(2 亿美元首付款+最多达24 亿美元的里程碑付款+销售分成),(2)根据再鼎医药2022 年9 月27 日《海外监管公告业务发展最新情况》公告,Seagen 独家授权TIVDAK 开发与商业化给再鼎医药(3000 万美元首付款+里程碑付款+销售分成)。  收购Seagen 先进的ADC 平台可能有助于补充辉瑞的ADC 药物管线与癌症治疗版图。根据辉瑞官网,辉瑞在肿瘤领域拥有24 款获批的抗癌药,这些药物在2022 年总营收121 亿美元。辉瑞的抗肿瘤产品线主要集中在四个关键领域:乳腺癌,泌尿生殖系统癌症,血液癌和精准医学,并布局了33 个在研临床项目。  Seagen 是ADC 领域的技术先驱,自25 年前成立以来,公司凭借开创性的专有技术ADC 技术领域确立了领导地位,在被FDA 批准的12 款ADC 产品中,有4 款使用了其技术。与Seagen 的拟议合并将使辉瑞的早期的肿瘤临床管线增加了一倍。我们认为,随着辉瑞等跨国医药巨头对ADC 领域的布局逐步加码,ADC 赛道热度将持续。  风险提示。研发进展不及预期,研发失败风险,市场波动风险。【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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