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国泰君安表示，预计2023年券商行业盈利将回暖，投行业务具备竞争优势的中小券商的盈利增速更快。

该行指，三大因素驱动投行业务具备竞争优势的中小券商2023年实现盈利超预期增长。1）2022年，低业绩基数叠加低风险偏好使得券商2023年将具备较高的增长确定性；2）受益于全面注册制落地，投行业务将迎来更高的增速；3）更大的自营业绩弹性。

该行首推国金证券(600109)，推荐中信证券(600030)、中金公司H(03908)。