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现货端山东主港PB粉748涨10，麦克粉733涨13；港口现货成交一般；01合约基差90-100元/吨；进口利润回正。供应方面，第34周（8.15-8.21）全球发运环比续降至近期低位，主因澳洲及非主流地区发运较低；到港量环比小幅回升，8月到港均值预计在2200-2300万吨之间，环比7月均值略低。需求方面，第34周（8.11-8.17）铁水量继续回升至225.8万吨/天，续增空间或在5万吨/天以内。库存方面，第34周（8.11-8.17）港口库存环比持平，预计8月整体增幅放缓；钢厂库存在近年绝对低位窄幅波动，当前日耗有较明显提升。近期5年期LPR下调以及政策性银行等措施围绕稳地产、“保交楼”给黑色系带来一定利好刺激。当前站在旺季来临节点，随着高温天气逐步退去需求或有季节性回升，不排除市场出现反弹；但若未有更强的改善预期来对冲当前需求总量下滑风险，市场有较大概率旺季不旺，结合铁矿石累库趋势未变情况下，中期建议旺季证伪后逢高布空。