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在纯镍低库存以及市场宏观情绪好转的提振下，近期镍价大幅拉涨。但是随着印尼新增湿法、火法项目产量逐渐释放，全球原镍供应已进入过剩阶段。镍铁、硫酸镍价格持续下跌，而且未来价格仍承压。因印尼镍中间品持续大量回流，国内镍原料供应过剩，华东地区多家企业复产精炼镍以消耗过剩的原料，6月国内电解镍产量同比增加17.3%，不排除在高利润的刺激下未来更多镍企复产精炼镍的可能，市场静待纯镍库存拐点。因此在原镍供应过剩的压力下，镍价难以持续走高。但短期在纯镍低库存以及市场宏观情绪好转的影响下，镍价延续反弹或呈高位震荡走势。但中期价格仍以下跌趋势为主，操作可考虑逢高建立空单。