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铜:美国3月未季调CPI同比升5%,超出预期值升5.2%,叠加近期劳动力市场增速放缓,美联储加息放缓预期得到增强。基本面端,铜矿供应端利好预期兑现,南美和亚洲的矿端生产恢复正常,铜精矿现货加工费持续上行。反观在需求端上,3月下旬和4月中国大冶有色、新疆五鑫、江铜本部、铜陵金冠、青海铜业等冶炼厂将进入检修期收缩铜精矿需求。此外(4月1日-4月7日)国内主要精铜杆企业周度开工率录得68.85%,连续三周下降,电解铜现实消费逐渐转弱。

策略建议:国内社融数据持续好转支撑铜价,短期震荡为主,核心区间【68000,71000】,短期订单建议企业沿核心区间下沿采购,长期战略库存暂不建议。

铝:基本面方面,电解铝供应端变化不大,需求端延续复苏,加工企业开工率缓慢提升,铝合金板块受制于汽车消费疲软,需求好转仍需政策支持。库存方面,受铝水转化率提高影响铝锭预计维持去库趋势;铝棒社会库存环比亦小幅降低,但出库量明显下滑。现货方面,华南地区铝价下跌下游逢低买入推动现货升水走扩,成交尚可;华东地区和巩义地区整体成交一般。成本端,氧化铝及预焙阳极价格偏弱运行,电解铝成本下移。铝价仍受基本面支撑,下跌空间有限,短期维持震荡格局。

策略建议:波动区间18000-19000元/吨。

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