摘要：“十四五”专项规划下各航司运力提升、保障加强，行业供给恢复。而国内航空大逻辑并非仅是“疫后供需错配盈利大年”短逻辑，而是“航空超级周期”长逻辑。

关键词：#航空#机场#民航#超级周期

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热点消息：

今日消息称，全国政协委员、中国民用航空华东地区管理局局长姜春水表示，2009至2019年民航业连续保持盈利，而疫情三年对航空运输业造成的巨大冲击，整个行业面临前所未有的困难局面。在此关键时期，有必要尽快从国家层面出台《促进民航业高质量发展的指导意见》。

全国政协委员，中国东航总经理李养民表示，当前，民航业正在加速恢复之中，预计到2035年，航空运输规模还将增长一倍以上。

航旅纵横大数据显示，2月份国内民航旅客运输量约4000万人次，同比增长近四成(39%)；国内航线实际执行客运航班量超33万班次，同比增长约16%；国际航线方面，2月份国内航司的国际航线旅客运输量超83万人次，同比增长五倍(505%)。

机构观点：

海通证券(600837)2月22日研报表示，行业恢复逐季改善趋势确立，大周期底部启航：需求端，疫情不改中国航空需求，春运后商务、旅游出行有望快速复苏，中长期航空需求将持续修复；供给端，“十四五”专项规划下各航司运力提升、保障加强，行业供给恢复。我们认为疫情对行业的影响或将逐步减弱，看好疫后航空行业长期投资逻辑不变(即供需格局改善、票价市场化)，建议关注航空板块大周期投资机会。

国泰君安(601211)表示，回顾过去二十年全球交运历史，仅观察到两个“超级周期”，即中国投资拉动的2004-2008年大宗商品航运超级周期，与美国经济新常态下的2013-2019年航空超级周期。

国内航空大逻辑并非仅是“疫后供需错配盈利大年”短逻辑，而是“航空超级周期”长逻辑。需求端，中国航空消费渗透仍极低，疫情未改需求长期增长动能与结构。供给端，中国航空业拥有难得的长期存在的空域时刻瓶颈。

因此，随着中国航空消费持续渗透，而空域时刻瓶颈凸显，供需持续向好终将推动客座率突破阈值，中国航空业盈利中枢将明显上升，高盈利的持续性将超市场预期，中国航空业将迎超级周期。

相关概念股：

中国东航：根据东航3月的国际及地区航班计划，国际航线有55条，地区航线有20条。2023年1月，中国东航客运运力投入同比上升17.21%；旅客周转量同比上升42.7%；客座率为68.33%，同比上升12.2个百分点；运输旅客690.19万人次，同比上升37.4%。

南方航空，今年1月份，南方航空客运运力投入同比上升25.41%；旅客周转量同比上升44.62%，其中，国内、地区、国际分别同比上升 40.01% 、 585.78% 、198.71%；客座率为72.67%，同比上升9.65个百分点。

中国国航：1月客运运力投入同比上升38.4%，环比上升96.1%，其中，国内客运运力投入同比上升35.5%，环比上升107.6%；国际客运运力投入同比上升152.1%，环比上升0.2%。