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【宏观及行业新闻】

欧盟委员会周二发布的数据显示,2022/23年度7月1日至3月26日,欧盟大豆进口量为869万吨,而上一年度同期为1,012万吨。同期,欧盟油菜籽进口量为619万吨,而一年前为390万吨。豆粕进口总量为1,154万吨,而上一年度同期为1,218万吨,棕榈油进口为274万吨,而2021/22年度为380万吨。

【趋势强度】

棕榈油趋势强度:0;豆油趋势强度:0

注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。

【观点及建议】

棕榈油:根据高频数据来看,3月份马来出口比较强劲,预计3月份马来棕榈油小幅降库。但是产地开始进入季节性的增产期,且全球经济前景仍然存在不确定性,使得市场对于全球植物油消费的担忧情绪升温,近期国际市场其他植物油走势对棕榈油走势影响较大。国内棕榈油库存仍然维持高位,但是3-6月份进口量目前看偏低,预计棕榈油将降库,关注降库进度。

豆油:CBOT大豆高位回落后在1400附近受到采购买盘支撑后反弹,但是巴西大豆的卖压仍将对CBOT大豆构成压力,预计CBOT大豆震荡下行走势;进口大豆本周开始集中到港,关注国内豆油库存变化。在国内豆油供应趋于宽松的预期下,短期内豆油走势预计仍将受到CBOT大豆和棕榈油走势影响。

菜油:3-5月份菜籽大量到港,近期又有菜油进口的新增,菜油供应维持高位,下游采购积极性差,供强需弱的情况下,菜油价格继续承压。需要等到市场对菜油库存和整个油脂板块的预期发生变化,下游的补库需求才能推动菜油价格的实质性反弹。

国际市场上油脂油料价格因为供应增加以及需求前景不乐观而下行,目前看情况还未出现改变。国内4、5月份大豆和菜籽阶段性供应压力大,棕榈油库存仍然高企,短期内三大油脂价格出现连续、快速地下跌后,利空已经一定程度上被交易。近几日,国内外油脂油料都出现超跌反弹。但是基本面来看,巴西大豆上市压力、生物柴油需求下降、进口大豆集中到港、菜油供应压力大等利空因素的影响依然存在,且并未完全兑现,加上宏观方面的风险也还未根本消退,所以,认为反弹结束后,油脂下行的风险仍然存在。反弹建议关注短期基本面相对较好的豆油,反弹受阻后仍建议关注逢高短空的机会。

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