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不规范执业、虚假宣传、假货水货、手术失误……

近两年来,医美赛道如同“水逆”一般,乱象层出不穷,深陷舆论漩涡。

几十元成本却可卖出万元高价、一亿投入即可贡献20亿营收,高达九成毛利的医美产品,把“圈钱”演绎到淋漓尽致。

面对变美不成反受害、玻尿酸是不是智商税等质疑,爱美人士却不为所动,依然前仆后继,为医美企业筑起一幢幢高楼大厦。

到底是什么魔力,让医美企业在铺天盖地的质疑中依然屹立不倒。

41岁开始创业,医美“小白”撑起千亿企业

如今身家百亿的简军,在创办爱美客之前与医美行业没有一丝交集。

1985年,简军22岁,刚刚毕业,就甩开了同龄人,成功进入央企工作,在中国粮油食品进出口总公司从事国际贸易工作。

然而,这一份令别人仰望的工作,并没有留住简军的心。在90年代初的出国热潮中,简军决定砸碎自己的央企铁饭碗,出国闯荡。

此后几年,她凭借不错的履历以及曾经的国贸工作经验,先后进入美国Bestrend Int’l Inc.公司和巴拿马Abatecedora Textil S.A.公司,开始长达约14年的海外打工历程。

也是在这段不短的时光里,简军通过丈夫姚京间接接触到医美行业。

2000年,法国一家生物化学实验室研制出一种可注射于人体的合成凝胶,并成功上市。这款可以用来填平面部的皱纹、疤痕凹陷和面部塑形的美容针,迅速在西方世界走红。

眼光敏锐的姚京很快认识到这是个商机,经他人介绍,他成功获得产品的代理权,于2002年成立了优森生物科技公司,在中国代售这款医美产品。

但与预想不同,这种美容针并没有在当时的中国流行起来。尽管爱美是每个人的天性,中国人也不例外,但那时国人对医美的认知仅限于 “手术整形”,要在脸上注射不明物体,多数人还是持谨慎态度。

不过国内销量的止步不前,却丝毫没有阻碍这款注射类医美产品的蓬勃发展。

2003年底,瑞典奇美德的玻尿酸填充剂获得美国FDA批准,在得知有试药者当众试药,检验玻尿酸效果时,简军立刻订下了一张单程机票。

试药者是一位70多岁的女士,布满皱纹的脸庞显示着岁月在她身上留下的痕迹,可注射透明质酸后,这位女士脸上大部分皱纹,就以肉眼可见的速度消失了。

立竿见影的效果,触动了简军在医美行业创业的心。

2004年,41岁的简军正式回国创业,与丈夫姚京及朋友一同出资创立爱美客前身——北京英之煌生物科技有限公司。一年后,公司更名为爱美客。

但她的思路,与此前做代售失败的丈夫姚京略有不同。

彼时,国内医美行业尚处于起步阶段,郭学平刚刚研制出玻尿酸,“玻尿酸女王”赵燕也刚加入华熙生物不久,中国玻尿酸产品仍然主要依赖进口,欧美和韩国的企业主导着面部填充剂供应商市场。

相较于做代理商,日后只能在国内销售,且始终要仰人鼻息,简军选择了自力更生,自主研发玻尿酸的道路。

于是,从未接触过医疗美容的她一头扎进玻尿酸产品研发和生产环节,在药厂组建了自己的研发团队,正式开始了研发之路。

2009年,爱美客自主研发的首款产品逸美取得医疗器械注册证并上市,公司成为第一家取得相关产品医疗器械注册证的国内企业。随后几年,公司先后获批多款玻尿酸和1款面部埋植线产品。

目前,爱美客已有7款获得Ⅲ类医疗器械注册证的产品,主要包括溶液类注射产品(嗨体、逸美)、凝胶类注射产品(濡白天使、宝尼达、逸美一加一、爱芙莱)、面部埋植线。

而这段时期,伴随韩国整形技术逐渐传到国内,明星们“扎堆”注射玻尿酸被大众熟知,爱美客迎来属于它的疯狂发展时代。

创业16年后,简军终于带着爱美客走上了敲钟的舞台。2020年9月,爱美客以每股118.27元在深交所上市。如今,曾几何时每股净资产才20元的爱美客,股价已高达520元,市值超千亿。

一本万利,价高不是问题

如此受到资本追捧,很大一部分原因和爱美客产品超高的利润率有关。

在A股市场中,爱美客、昊海生科、华熙生物被称为医美“三剑客”。

爱美客主营溶液类和凝胶类注射产品,华熙生物以功能性护肤为主,昊海生科涉及眼科、面部、骨科等多个业务领域。

2022年,三家医美公司的营业收入都实现了正增长,其中爱美客营收收入最低,却实现了最高的利润收入。

公司业绩快报显示,华熙生物去年实现营业收入63.59亿元,实现归属于母公司所有者的净利润9.7亿元;昊海生科实现营业总收入21.32亿元,归属于母公司股东的净利润1.8亿元。

与龙头华熙生物相比,爱美客19.39亿元的营收,仅前者三分之一左右,可净利润却达12.64亿元,是前者的一倍,是昊海生科利润的7倍。

超高利润率的背后,是公司超低的营业成本以及惊人的毛利率。

爱美客招股书曾透露,公司产品“宝尼达”的直接材料成本不足14元/支,加上人工费、制造费后成本价为32元/支,出厂价却高达2547元/支。再经过经销商、医美机构的层层加价后,每支“宝尼达”医美诊所的售价要万元以上。

而在去年20亿元的营业收入中,爱美客实际付出的营业成本不到1亿元,其中材料成本为4800余万元、人工成本2000余万元、制造费用不到3000万元。

高达94.85%的综合毛利率,就连“高盈利领域”的代表贵州茅台都要甘拜下风,爱美客也因此被称为“医美茅”。

在维持夸张利润之时,爱美客俨然成为“价格不是问题”的代表,产品销量并没有因为高价受阻,反而稳稳抢占了中高端市场份额。

据弗若斯特沙利文,按销售额计2021年爱美客基于透明质酸的皮肤填充剂市场份额达 21.30%,为行业第一,而以“嗨体”为代表的溶液类注射产品贡献了公司超7成营收。

曾经“一嗨撑起半边天”的爱美客,在2022年又靠凝胶类注射产品成功填补产品空白,新品“濡白天使”表现出色,接力“嗨体”创造第二增长曲线。

爱美客在财报中提到,公司新产品濡白天使推广顺利,增长势头良好,为公司销售带来新的增量。截至2022年底,“濡白天使”已进入超过600家医疗美容机构,授权700余名医生。

质疑中前行,焦虑催生市场

在爱美客迅猛发展的同时,关于医美行业及公司产品的负面舆论也从未停止。

“一款只被批准用于表皮涂抹的化妆品被打入了消费者的面部,有些面部美容针剂注射产品甚至连化妆品备案都没有。”刚过去不久的315晚会上,“三无产品”泛滥的医美乱象再次遭曝光。

“做医美整形容易‘上瘾’,尤其是玻尿酸注射,时间一长,玻尿酸就会被人体组织吸收,如果要维持原型,则需要反复注射。”注射产品的风险在评论中也屡被提及。

2021年315期间,据相关媒体调查的数据显示,消费者对爱美客的投诉比例超10%,位居医美领域被投诉对象中的前三位。

低成本高毛利率、整形存在风险几乎是医美行业公开的秘密,即便如此,“容貌焦虑”依然让爱美人士对医美趋之若鹜。

尤其是创伤小、恢复快、风险低的轻医美,近年来发展尤为迅速。相关数据表明,2021年我国非手术类的轻医美市场规模达977亿元,预计2023年将增长至1461亿元。

而与过去女性是医美消费的绝对主力不同,随着人们对待医美的包容程度提高,男性消费者群体开始迅速扩大。2019年-2021年,男性的消费者增长速度连续三年超过女性,成为国内医美市场不可小觑的一股新势力。

爱美之心,人皆有之。

在颜值经济大行其道的当下,人们追逐“变美”的深度欲望,在主动或被动中变得越来越高,而其背后掩藏的“容貌焦虑”,为医美市场提供着生生不息的成长“养分”。

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