【资料图】

研报正文

【纯碱】

纯碱周产量61.2万吨,周下降2.4%;纯碱周产销率90.1%,下降8.2%;纯碱企业库存31.3万吨,周上升23.9%;远兴能源(000683)阿拉善天然碱项目一期500万吨/年纯碱产能计划于6月建设完成;全国浮法玻璃开工79.1%,周上升0.3%;全国浮法玻璃均价1778元/吨,上升3元/吨;全国浮法玻璃样本企业总库存6415.4万重箱,环比-3.3%。

观点:

纯碱预期近期开工较稳,远期新产能投放预期加强。下游光伏玻璃开工高位,浮法玻璃开工上升,成品库存持续下降,近期浮法玻璃价格上行趋势。

纯碱企业库存上升显著,月初刚需补充,下游需求表现淡稳。预计纯碱09合约短期震荡偏弱,下方支撑2390一线,建议观望。

【PTA】

PXN445美元/吨;PTA华东现货6450,加工费在407元/吨。

观点:

3月中旬开始,部分PX装置进入检修,包括中海油惠州以及韩国GS,4月份将迎来国内外的集中检修期,检修装置包括乌鲁木齐石化,辽阳石化,威联石化等,此外,海南炼化的重启计划继续推迟,尽管国内广东石化如期投产,但未能解决PX供需偏紧的局面,短期PX仍有支撑,PXN维持偏高水平。

当前PX和PTA估值均偏高,若淡季来临后,PTA在新装置投产预期及下游需求略转弱下存累库预期,大概率4月或为多空转化月,5月PTA和PX加工费整体承压。

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