(资料图片)

本周地产后周期各板块中，白色家电、黑色家电、小家电、厨房电器板块表现相对强势。本周沪深300 指数下跌1.45%，地产后周期各板块中，白色家电、黑色家电、小家电板块本周分别上涨5.85%、2.95%、1.03%，厨房电器板块本周下跌1.04%，分别跑赢大盘7.30pct、4.40pct、2.48pct、0.41pct；服务机器人、家具、照明电工板块本周分别下跌6.73%、4.03%、2.69%，分别跑输大盘5.28pct、2.57pct、1.24pct。　　内销：3 月全国住宅销售面积转为同比正增长，全国住宅竣工面积同比增幅扩大。　　（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格上涨；与上周相比，本周铜、铝价格分别上涨0.70%、2.06%，不锈钢价与上周持平，ABS、PC 现货价格分别下跌1.19%、0.78%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长3.0%（上周环比-2.0%），累计同比增长8.1%（上周累计同比+6.9%）；二手房成交面积环比增长2.5%（上周环比+22.6%），累计同比增长60.6%（上周累计同比+59.7%）。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023 年3 月全国住宅销售面积同比增长0.2%，1-3 月累计同比增长1.4%（1-2月同比-0.6%），3 月全国住宅竣工面积同比增长35.4%,1-3 月累计同比增长16.8%（1-2 月同比+9.7%）；2023 年3 月全国10 大城市二手房交易量7.98 万套，同比增长90.6%（2 月同比+118.1%），1-3 月累计同比增长55.9%。精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2023 年1 月、2 月全国精装房开盘量分别约2.36 万套、3.55万套，分别同比下降76.5%、6.33%（2022 年12 月同比下降54.22%），2023 年1-2 月累计同比下降57.3%。（3）零售跟踪：2023 年3 月家具类零售额同比增长3.50%，1-3 月累计同比增长4.60%（1-2 月同比+5.20%）；3 月家用电器和音像器材类零售额同比下降1.40%，1-3 月累计同比下降1.70%（1-2 月同比-1.90%）。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，3 月传统厨电、洗地机线上零售额同比正增长，同比分别增长3.9%、5.8%。　　出口：3 月多品类小家电出口额同比增速显著回暖。（1）海外地产需求：3 月美国成屋销售量同比下降22.0%；私人住宅开工量同比下降17.3%；2023 年3 月私人住宅营建许可数为141.3 万套，同比下降24.8%（2 月同比-17.9%），延续同比负增长。（2）板块及细分品类出口表现：2023 年3 月家具出口额转为同比正增长（13.68%），家电出口额转为同比正增长（11.90%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2023 年3 月，空调、洗衣机、冰箱、液晶电视机、电扇、微波炉、吸尘器、抽油烟机、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电烤箱、电热水壶、电热咖啡机、多士炉、搅拌机出口额同比增速较上月有所回升，其中洗衣机、液晶电视机、电扇、吸尘器、抽油烟机、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电烤箱、电热水壶、电热咖啡机、多士炉、搅拌机、面包机出口额实现同比正增长；面包机出口额同比增幅收窄。从2022 年全年看，仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长，同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%；其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。　　建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头欧派家居（603833，买入）、志邦家居（603801，买入）、索菲亚（002572，买入）、尚品宅配（300616，增持），软体家具龙头顾家家居（603816，未评级）、慕思股份（001323，未评级）；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯（603486，买入）、石头科技（688169，买入），持续品类创新的小家电龙头九阳股份（002242，增持）、新宝股份（002705，买入）、小熊电器（002959，增持）、北鼎股份（300824，增持）。　　风险提示　　地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

推荐内容